太极集团混改终有新进展，扣非净利润10年间仅一次盈利

曾因拥有藿香正气液、急支糖浆等明星药品而一度爆红的太极集团(600129)或将易主。

10月19日，太极集团发布公告，公司收到控股股东太极有限转发的重庆市涪陵区国资委通知，公司实控人涪陵区国资委拟向太极有限引入中国医药集团有限公司或其下属企业作为战略投资者，可能导致公司实控人发生变更。

值得注意的是，这也是去年2月起太极集团提出拟开始混合所有制改革后的首个大动作。

混改终有新进展，扣非净利润10年间仅一次盈利

公开资料显示，太极集团成立至今已经有20多年的历史，是中国最早一批上市的药企，曾经拥有藿香正气口服液、番茄胶囊等一系列响彻一方的明星产品。

天眼查APP显示，目前控股股东太极有限持有公司33.2%股权，涪陵区国资委为公司实际控制人。

而国药集团成立于1998年11月26日，是由国务院国资委直接管理的中国规模最大、产业链最全、综合实力最强的医药健康产业集团。旗下拥有11家全资或控股子公司。其中，国药控股、国药股份、天坛生物、现代制药以及一致药业5家公司上市。

2019年年报显示，太极集团亏损7083.03万元，这也是近5年来首次出现净利润亏损。

不过从近10年扣非净利润来看，太极集团仅有一年实现盈利。2015-2019年，太极集团的扣非净利分别为-5.36亿元、-4.43亿元、6437.48万元、-8362.94万元、-1.57亿元。

值得注意的是，净利润慢慢缩水的同时，太极集团的营收却一路高涨，2018年营收规模首破百亿，2019年更是达到116.43亿。

去年2月19日，太极集团接到控股股东太极有限通知，为贯彻落实重庆市政府关于深化全市国企国资改革方案，太极有限拟进行混合所有制改革。

在2019年9月，太极有限的注册资本由此前的3.42亿元增加至10.79亿元，这也为未来的混合所有制改革扩大了股本空间。

二级市场表现来看，2016年时太极集团曾创出历史新高44.6元/股，如今股价仅为16元左右，蒸发了6成多。

藿香正气不争气

此前太极集团主要营收依靠旗下两款明星产品，分别是销售过10亿的单品藿香正气口服液和销售过3亿元的急支糖浆。

在今年的半年报中，公司将亏损的原因归结为主要产品藿香正气口服液销量下降以及销售费用同比增长较大所致。

2016年，藿香正气口服液的销售高达10亿元，为此，公司还制定了该产品的十年战略规划，即2018年国内销售达到20亿元，2021年达到50亿元，2027年销售达到100亿元。

不过在2018年2月，国家药监局取消了藿香正气口服液的双跨类别，转换为非处方药。这也成为了一个重要的分水岭。

蓝鲸财经翻查近几年年报发现，2018年藿香正气液的销量在年报中描述为“达到10亿元”，未达成销售目标;而在2019年仅实现销售额6亿元;而今年上半年，销售额仅为4.9亿元。

另一方面，近三年的销售费用分别为28.94亿元、37.51亿元及16.82亿元，几乎占了同期营收的三分之一。

盈利全靠政府补贴，还多次违规未及时披露

不难发现，太极集团这样主业疲软的公司，更多依靠政府补助以及投资或者变卖资产等方式实现业绩增长或者盈利。

10月20日，太极集团发布公告，公司自上次披露至公告披露日，公司下属控股子公司累计收到各类政府补助共2306.78万元。其中收到与收益相关的政府补助805.58万元;收到与资产相关的政府补助1501.20万元。

不过在10月12日，上交所对太极集团及时任董事会秘书蒋茜予以监管关注，原因就是未对政府补助及时披露。

上交所表示，太极集团多次收到的政府补助，累计或单笔金额多次达到应当披露的标准，但太极集团未按规定及时披露，损害了投资者的知情权。公司前述行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》有关规定。时任公司董事会秘书蒋茜作为公司信息披露事务具体负责人，未能勤勉尽责，对公司前述违规行为负有责任。

根据监管函，太极集团有多达7笔未及时披露的政府补助公告，总金额高达1.47亿元。

其中，2019年4月22日、11月27日、12月22日，太极集团分别收到与收益相关的政府补助791万元、2760.17万元和997.45万元;2020年5月29日，公司收到与收益相关的政府补助1353万元，上述与收益相关的政府补助单笔均达到临时公告披露标准，但公司均未及时披露。

监管函还显示，自2019年1月至2020年1月，太极集团累计收到各类政府补助共8518.45万元，其中收到与收益相关的政府补助7401.81万元，占2018年归属于上市公司股东净利润的比例为105.34%。

除了靠政府补贴做靓业绩外，太极集团还曾卖过土地使用权、股权、及办公楼等多类资产。

今年9月，太极集团发布公告称，为整合闲置资产，提高资产使用价值，聚焦医药大健康产业，公司拟将持有的成都新衡生房地产开发有限公司等资产对外转让。经初步测算，上述转让将合计获得收益约4.01亿元。

另一方面，太极集团的业绩下滑趋势一直在持续。

最新发布的2020年半年报显示，公司营收净利润双降。报告期内，公司实现销售收入57.54亿元，比去年同期下降6.43%;归母净利润1021.76万元，比上年同期下降88.53%;扣非净利润亏损2017.30万元。

不过目前，引入战略投资者的具体方案尚未确定，后续如顺利引入国药集团作为战略投资人或许能给公司带来些新气象，不过能否能提振业绩还有待观察。

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