创业板改革提速 投资者迎来重磅利好

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

据媒体披露，最近中国资本市场监管当局层正在加快研究完善创业板发行上市、再融资、并购重组等制度，且创业板未来有望实行注册制，创业板重组上市即将破冰，改革提速将利好创业板，也表明创业板改革有望提速。

今年，中国资本市场喜事连连。如6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，拟允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，是最为核心的一条。8月18日，《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》提出“研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革”，一时间引发市场热议。

虽然，现有的创业板上市条件中，相较其他板块要求更为宽松，包括最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元;或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元;最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损等。但与科创板相比，创业板对IPO公司的净利润要求依然较高，且其发行市盈率并非纯粹意义上的市场定价。尤其，此前创业板不允许借壳，更对创业板快速发展带来了较大的制约。因此，为创业板营造更好的融资环境，也鼓励更多的创业企业到资本市场融资，必须对创业板在制度设计等方面进行重新设计，打破固有的机制障碍，创业板企业才会赢得更好的发展机遇。

而据披露创业板可能在两方面有根本性突破：一是创业板有可能被允许重组上市。这意味着借壳上市将放开，预计细则最快年内将出台，这对于创业板无疑是利好。二是未来创业板有可能实行注册制。这会让更多科技类企业登陆创业板，从长远看利好创业板，将有助于更多创业企业将科技优势与金融结合，从而使其科技创新的优势发挥得更明显。而且，更有可能使一些未盈利企业、同股不同权企业都有望上市。

最为重要的是，创业板上市门槛降低，允许暂时亏损但有发展前景、成长性较好的科创类企业上市，鼓励代表未来经济发展方向的、有科技含量的公司申请创业板上市，可为更多创业企业提供上市机会，也给投资者带来重磅投资利好。

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